더본코리아 공모주 청약 수요예측 결과 상장일 공모가 일정

더본코리아 공모주 청약이 다가옵니다. 34,000원 공모가 확정과 수요예측 결과, 주요 매출 비중과 투자 리스크 등, 백종원 대표의 기업에 대한 모든 것을 분석했습니다.

1. 더본코리아 공모주 청약 개요

청약 일정 및 기본 정보

더본코리아는 외식 사업을 중심으로 성장해 온 프랜차이즈 기업으로, 백종원 대표의 경영과 성공적인 브랜드 관리 덕분에 대중적 인지도가 높은 기업입니다. 이번 공모주는 더본코리아의 첫 상장으로 많은 개인 및 기관 투자자들 사이에서 큰 관심을 받고 있습니다. 청약 일정과 기본 정보를 아래와 같이 정리해 보겠습니다.

• 청약 일정: 2024년 10월 28일(월) ~ 10월 29일(화)
• 확정 공모가: 34,000원
• 공모가 산정 근거: 희망 공모가 밴드(23,000원 ~ 28,000원)보다 높은 34,000원으로 확정되어, 수요예측에서의 높은 경쟁률을 반영했습니다.
• 상장일: 2024년 11월 6일(수)
• 총 공모주식 수: 3,000,000주
  • 개인 투자자 배정 물량: 750,000주
  • 우리사주 배정 물량: 600,000주 (실권주 발생 시 개인 투자자 배정 가능)
• 증거금: 주당 17,000원 (공모가의 50%)
• 공모주 배정 방식: 한국투자증권과 NH투자증권이 공동 주관사로 참여하며, 증권사별 배정 방식에 따라 비례 배정 및 균등 배정이 이루어질 예정입니다.

백종원 대표가 이끄는 외식 프랜차이즈 기업으로서의 브랜드 가치

더본코리아는 25개의 외식 브랜드를 보유한 한국 외식 프랜차이즈 산업의 선두 주자 중 하나입니다. 특히 '빽다방', '홍콩반점', '새마을식당' 등 대중에게 잘 알려진 브랜드들을 통해 전국적인 인지도를 쌓아왔습니다. 주요 매출은 외식 가맹사업에서 발생하며, 2021년부터 최근까지 전체 매출의 약 85% 이상을 차지할 정도로 프랜차이즈 가맹사업이 핵심 수익원입니다. 이로 인해 더본코리아는 다른 외식 기업들과는 차별화된 안정성과 성장 가능성을 인정받고 있습니다.

백종원 대표는 대중매체와 유튜브 등에서 활발히 활동하며 더본코리아의 브랜드 이미지를 높이는 데 크게 기여했습니다. 이는 더본코리아의 공모주 청약에도 긍정적인 영향을 미쳐 기업의 첫 상장임에도 불구하고 높은 수요예측 경쟁률(734:1)을 기록하게 된 주요 배경입니다. 다만, 대표의 강한 대중적 이미지와 기업이 지나치게 연관되어 있다는 점은 향후 리스크 요소로도 작용할 수 있어, 기업 이미지와 경영의 균형 잡힌 방향성이 요구됩니다.

2. 투자 포인트와 성장 가능성 분석

주요 매출원: 빽다방의 높은 매출 비중과 가맹사업의 중요성

더본코리아의 매출 구조를 보면, 전체 매출의 큰 비중이 외식 가맹사업에서 발생하며, 특히 '빽다방'이 차지하는 매출 비율이 매우 높습니다. 2024년 상반기 기준, 빽다방은 더본코리아 총 매출의 약 37.34%를 차지하고 있어, 이 브랜드의 성공이 기업 수익성에 직접적으로 영향을 미치고 있습니다. 이로 인해 가맹사업의 안정적인 운영과 빽다방의 성장 여부가 투자자에게 중요한 포인트로 작용합니다.

외식 프랜차이즈의 특성상 가맹사업은 비교적 안정적인 수익원을 제공할 수 있지만, 진입장벽이 낮아 경쟁이 치열하다는 특징이 있습니다. 이러한 가운데 더본코리아는 25개 이상의 다양한 브랜드 포트폴리오를 통해 외식 트렌드에 맞춘 다양한 사업 모델을 운영 중입니다. 특히, 중저가형 메뉴 구성과 지역 특화 매장 전략을 통해 경기 변동에 대한 리스크를 낮추고, 고정적인 수요를 창출하고 있습니다.

해외 매출 비중 및 성장 가능성

더본코리아는 해외 진출에도 지속적인 노력을 기울이고 있으나, 현재 해외 매출 비중은 여전히 미미한 수준입니다. 2024년 상반기 기준으로 해외 매출은 약 22억 원으로 전체 매출에서 0.97%를 차지하며, 2023년에도 전체 매출의 1.09%에 그쳤습니다. 이는 더본코리아가 주로 국내 시장을 기반으로 운영되고 있음을 보여줍니다.

그러나 외식 프랜차이즈 산업이 빠르게 성장하고 있는 동남아시아 시장 등을 중심으로 앞으로의 확장 가능성이 존재합니다. 특히, 백종원 대표의 대중적인 인지도와 더본코리아의 다양한 브랜드 포트폴리오가 해외 시장에서도 긍정적인 반응을 얻을 수 있는 잠재력이 있습니다. 향후 해외 가맹사업 확대와 브랜드 맞춤형 현지화 전략이 성공적으로 이루어진다면, 해외 매출 비중 확대와 장기적인 성장 동력을 확보할 수 있을 것으로 보입니다.

기업 확장성과 성장 잠재력에 대한 평가

더본코리아는 외식 가맹사업 외에도 간편식과 호텔업 등 다양한 분야로 사업을 확장하고 있습니다. 하지만 매출의 약 85%가 외식 가맹사업에서 발생하고 있다는 점에서, 여전히 외식 프랜차이즈 사업이 회사의 핵심 비즈니스 모델로 자리 잡고 있습니다. 이는 단기적인 안정성을 높이는 요인이지만, 장기적인 성장을 위해서는 새로운 수익원 발굴과 성공적인 해외 확장이 필요합니다.

또한, 더본코리아는 최근 몇 년간 안정적인 매출 성장과 영업이익을 기록하고 있어, 투자자들에게 긍정적인 평가를 받고 있습니다. 다만, 외식업 특성상 원자재 가격 변동, 소비 트렌드의 변화 등이 수익성에 영향을 줄 수 있다는 리스크도 존재합니다. 향후 더본코리아는 이러한 리스크를 최소화하고 안정적인 매출 성장을 유지하기 위해, 디지털 마케팅 강화, 데이터 분석을 통한 메뉴 최적화, 신메뉴 개발 등의 전략을 추진할 것으로 보입니다.

전반적으로, 더본코리아는 현재 프랜차이즈 업계에서 비교적 안정적인 매출 구조와 높은 브랜드 인지도를 바탕으로 성장 가능성을 갖추고 있습니다. 향후 지속적인 브랜드 확장과 해외 시장 개척을 통해 성장 잠재력을 더욱 높일 수 있을 것으로 기대되며, 이는 공모주 투자자들에게 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다.

3. 수요예측 결과와 시장 반응

수요예측 경쟁률, 확정 공모가 산정 과정

더본코리아의 이번 IPO는 백종원 대표가 이끄는 기업의 상장으로 큰 주목을 받았습니다. 특히, 투자자들의 높은 관심은 수요예측 경쟁률에서 드러납니다. 수요예측 경쟁률은 약 734:1로, 이는 외식 프랜차이즈 업종에서 보기 드문 높은 수치입니다. 높은 수요예측 경쟁률 덕분에 공모가는 희망 공모가 밴드였던 23,000원~28,000원보다 상회하는 34,000원으로 확정되었습니다.

공모가 산정 과정에서 주관사들은 수요예측 결과를 바탕으로 공모가를 결정했으며, 수요예측 참여자 중 약 98.52%가 공모가보다 높은 가격을 제시한 것으로 나타났습니다. 이러한 결과는 더본코리아의 브랜드 가치와 백종원 대표의 영향력이 투자자들에게 강력한 매력으로 작용했음을 시사합니다.

의무보유확약 비율과 그 의미

더본코리아의 의무보유확약 비율은 약 12.23%로, 비교적 높은 수준을 기록했습니다. 의무보유확약은 수요예측에 참여한 기관 투자자들이 상장 후 일정 기간 동안 보유 지분을 매도하지 않겠다는 약속으로, 기업에 대한 장기적인 신뢰와 긍정적인 평가를 의미합니다.

이 비율이 높다는 것은 기관 투자자들이 더본코리아의 장기적인 성장성을 긍정적으로 평가하고 있음을 나타내며, 상장 후 주가 안정화에도 기여할 수 있습니다. 특히, 외식 프랜차이즈 업종은 경기 변동에 민감한 산업임에도 불구하고 기관들이 장기 보유를 약속한 점은 더본코리아의 브랜드 안정성과 매출 구조에 대한 신뢰로 해석할 수 있습니다.

교촌에프앤비 등 유사 기업과의 비교

더본코리아는 외식 프랜차이즈 업계의 대표 기업 중 하나로, 최근 상장된 교촌에프앤비와 자주 비교됩니다. 교촌에프앤비는 치킨 프랜차이즈를 기반으로 하여 최근 주가가 상승하면서 2024년 기준 PER(주가수익비율)이 약 18배 수준으로 평가되고 있습니다. 이에 반해, 더본코리아의 확정 공모가는 34,000원으로 주당 평가가액이 교촌에프앤비의 주가 수준과 유사합니다. 다만, PER 관점에서 보면 다소 고평가된 측면이 있다는 의견도 있습니다.

교촌에프앤비와 더본코리아의 주요 차이점은 매출 구조와 브랜드 다각화입니다. 교촌에프앤비는 치킨 중심의 단일 브랜드로 매출이 이루어지지만, 더본코리아는 25개의 다양한 외식 브랜드를 보유하고 있어 사업 다각화 측면에서 더 유리한 위치에 있습니다. 특히, 빽다방의 높은 매출 비중은 더본코리아의 경쟁력 요소로 작용할 수 있으며, 브랜드 다각화를 통한 리스크 분산 효과도 기대할 수 있습니다.

더본코리아의 공모가는 고평가 논란이 있긴 하지만, 교촌에프앤비와 비교했을 때 브랜드 확장성과 성장 가능성 측면에서 긍정적인 평가를 받고 있습니다. 또한, 프랜차이즈 업계의 경쟁 심화 속에서 다각화된 브랜드 포트폴리오와 백종원 대표의 대중적 인지도가 시장에서 유리하게 작용할 수 있을 것으로 보입니다.

4. 투자 리스크와 유의사항

프랜차이즈 업계의 낮은 진입장벽과 경쟁 심화 가능성

외식 프랜차이즈 업계는 상대적으로 진입장벽이 낮아 경쟁이 매우 치열한 시장입니다. 더본코리아가 국내에서 성공을 거둔 대표적인 프랜차이즈 기업이지만, 외식업계의 구조적인 특성상 신규 경쟁자가 지속적으로 등장할 가능성이 큽니다. 특히, 중저가 외식 브랜드는 메뉴의 차별화가 어렵고 소비자 충성도가 낮아 트렌드 변화에 민감합니다.

더본코리아는 '빽다방', '홍콩반점', '새마을식당' 등 다양한 브랜드 포트폴리오를 통해 시장에서 경쟁력을 확보해 왔으나, 특정 브랜드에 대한 집중도가 높은 상황입니다. 이로 인해 비슷한 콘셉트의 경쟁 브랜드가 늘어날 경우 매출 압박이 생길 수 있으며, 경쟁 심화에 따른 광고 비용이나 마케팅 투자 부담도 증가할 수 있습니다.

매출 집중과 소비 트렌드 변화에 따른 위험 요소

더본코리아의 주요 매출원은 외식 가맹사업으로, 특히 '빽다방'과 같은 특정 브랜드가 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 이처럼 특정 브랜드에 매출이 집중되어 있는 상황은 장점이 될 수 있지만, 소비 트렌드 변화나 외부 변수에 민감하게 반응할 수 있다는 점에서 리스크 요소로 작용할 수 있습니다.

최근 몇 년간 외식 소비 트렌드가 건강식이나 간편식 중심으로 변화하고 있으며, 온라인 배달 시장의 확장으로 기존 오프라인 중심의 외식업체들이 새로운 환경에 적응해야 하는 상황입니다. 더본코리아는 간편식 사업과 일부 브랜드에서 배달 서비스를 강화하고 있지만, 장기적으로 소비 트렌드 변화에 대응할 수 있는 새로운 성장 모델이 필요할 수 있습니다.

또한, 외식업계는 원자재 가격 변동에도 민감합니다. 만약 원자재 가격이 급등하거나 공급망에 문제가 발생할 경우, 더본코리아의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 리스크는 투자자들이 유의해야 할 중요한 요소 중 하나입니다.

투자자들이 고려해야 할 주요 리스크 분석

1. 경쟁 심화: 더본코리아는 국내외에서 강력한 경쟁 환경에 직면해 있으며, 저렴한 진입장벽으로 인해 신규 경쟁자가 계속 유입될 가능성이 큽니다. 이는 기업이 지속적으로 경쟁 우위를 유지하기 위해 마케팅 및 홍보 비용을 지출해야 한다는 부담을 의미합니다.
2. 브랜드 집중도 리스크: 매출의 상당 부분이 '빽다방'과 같은 특정 브랜드에 집중되어 있어, 이 브랜드가 매출 성장을 지속하지 못할 경우 기업 전체의 수익 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 특정 브랜드 의존도가 높은 더본코리아에 있어 가장 큰 리스크 중 하나입니다.
3. 외식 소비 트렌드 변화: 건강식 선호, 배달 문화 확산 등 외식 소비 트렌드가 급변하고 있습니다. 더본코리아가 이러한 변화에 발 빠르게 대응하지 못할 경우 시장 점유율을 잃을 가능성이 있습니다. 따라서, 지속적인 신메뉴 개발과 소비 트렌드에 맞춘 사업 방향 전환이 필요합니다.
4. 원자재 가격 변동: 원자재 가격 상승이나 공급망 문제로 인해 비용이 증가할 경우 외식 프랜차이즈의 수익성이 하락할 수 있습니다. 더본코리아는 여러 브랜드를 운영하고 있어 이를 상쇄할 수 있는 안정적인 매출 기반을 갖추고 있지만, 장기적으로 원가 관리와 효율적 운영이 요구됩니다.
5. 백종원 대표 리스크: 백종원 대표의 대중적 인지도는 더본코리아의 강점이지만, 브랜드 이미지가 대표 개인에게 지나치게 의존하는 것은 장기적인 리스크로 작용할 수 있습니다. 향후 백 대표의 활동에 변화가 생기거나 이슈가 발생할 경우, 브랜드 이미지에 미치는 영향이 크기 때문에 이러한 의존성을 줄이는 것도 중요한 과제가 될 수 있습니다.